2021最大重组题材-歌华有线-中国广电 国企改革，5G,电信运营商，VR\AR

一、大背景-四大运营商回归A股上市

拿到5G牌照的4家服务商是中国电信（市值=2080亿港币）、中国联通（市值=1538亿元人民币）、中国移动（市值=1.1万亿港币）、中国广电

（1）中国电信回归

A股

（2）中国移动回归A股

（3）中国联通,就在A股，底部走势

（4）那第四大运营商呢，中国广电,必定会在A股崭露头角

二、国企改革-为什么是歌华有线

中国广电，2021年有望借壳上市

为什么是歌华有线

先行披露该事项的歌华有线在参与组建中国广电的方式上有所不同。

那么时间节点是什么？

看以下解读

在在资本层面上， “全国一网”整合主要分为两大阶段。

第一阶段：对非上市公司的整合

非上市省网公司已经整合完毕

第二阶段：对上市公司的整合

2021年开始中国广电才会启动对上市公司的合并，在这一过程存在两大可能：

一是用广电股份公司作为上市平台，但前提是要把中国广电认缴的51%实缴到位，之后才能启动IPO；

二是将歌华有线作为上市平台。

第一种可能是中国广电51%资金的实缴到位。按照中国广电网络股份公司的股权结构，中国广播电视网络有限公司为中国广电网络股份公司的第一大股东，出资516.13亿元，持股51%。

也就是说中国广电要完成516.13亿资金的实缴到位。

第二种就是借壳歌华有线上市。据了解，歌华有线的控股股东北京北广传媒投资发展中心有限公司占中国广电网络股份公司3.85%股份，为第五大股东，同时歌华有线的51%股权被交易给中国广播电视网络有限公司，成为中国广播电视网络有限公司的子公司。

对于这两种上市路径，很明显第二种的“借壳上市”更具有可操作性。

马上一年已到，这个时间很暧昧，我就意猜测，或许就在年内，不能落后其他运营商

三、中国广电-中国第四大5G运营商特色

5月19日消息:据国家知识产权局公示的信息显示，被喻为第四大运营商的中国广电中国广播电视网络有限公司在4月1日申请了共12项的商标信息，涉及一项图形及一项文字LOGO图形，目前相关商标正在走流程阶段。

据了解，早在2019年6月工信部发放5G牌照时，广电和移动、电信、联通同时获牌。2020年10月，中国广电网络股份有限公司正式成立，注册资本达1012亿元，成为国内第四大运营商。

中国移动、中国广电双方联合确定网络建设计划，按1：1比例共同投资建设700MHz 5G无线网络，共同所有并有权使用700MHz 5G无线网络资产。 中国移动向中国广电有偿提供700MHz频段5G基站至中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络，并有偿开放共享2.6GHz频段5G网络。中国移动将承担700MHz无线网络运行维护工作，中国广电向中国移动支付网络运行维护费用。在700MHz频段5G网络具备商用条件前，中国广电有偿共享中国移动2G/4G/5G网络为其客户提供服务。中国移动为中国广电有偿提供国际业务转接服务。

按照对等原则想想就明白了，中国移动1.11万亿市值，中国广电（重组上市）以后市值应该＞0.50万亿吧?毕竟中国广电的移动通信用户=中国移动客户

中国广电的核心资产——700MHz频段5G基站。

参考历史，2008年美国700MHz无线频率拍卖结果是：两大移动运营商Verizon和AT&T成为最大赢家，在191.2亿美元的拍卖总金额中，这两家出资就超过160亿美元。

这就是700MHz无线频率的价值，＞1500亿元。

欧盟委员会无线频谱政策组（RSPG）于2016年6月制定5G频谱战略草案，并在欧盟范围内公开征求意见。2016年11月9日，RSPG发布欧盟5G频谱战略。这些频段是：

从上图看出，700MHz无线频率就是5G。各国标准协调统一。

5G将引发频谱供需矛盾，更高频、更多频段是必然选择。频谱是一切无线通信的基础。而频谱的优劣直接决定着网络的建设成本、网络的通信质量。5G的典型特征之一是高速率，而高速率必定需要大的信道带宽，经测算要实现2Gbps的下载速度，信道带宽需要达到200MHz。然而经过2G、3G、4G的网络建设，最佳空余频谱已无从寻找。

700MHz是公认的“黄金频段”，具体指：698MHz-806MHz频谱。在中国因为历史原因被广电攥在手心里，令电信运营商眼红不已。但是由于历史遗留问题，上世纪700M被分配给各省、市、县的广播电视台，用于承载模拟广播电视信号。目前来说，700M仍由广电系统使用。但随着技术进步，模拟电视逐渐数字化，大部分700M频谱资源逐渐闲置。

700MHz是适用于移动通信的黄金频段，其频点低，具有高穿透性、大覆盖性等特点，能显著降低运营商的建网成本，且RF技术门槛低，现有网络大量资源可以复用。部署700MHz频段究竟有多省钱？有数据显示在700MHz上部署LTE网络，比中国移动在2.6GHz上部署LTE网络要节省80%左右的投资，这个节约的资金成本将会＞2000亿元。

这么一番整合以后，将会导致中国广电在5G资源上全面超越中国联通和中国电信。

移动互联网时代，中国广电一定是5G板块的领头阳

四、中国广电重组上市后目标市值应该是多少?

南北车合并成为中国中车，股价上涨了多少呢?回顾一下历史吧。外界很难知晓南北车合并的真正时间节点，如果按照发布公告时间节点算，2014年10月24日开始，当日中国南车收盘价5.80元，晚间发布停牌公告，“正筹划重大事宜”。2014年12月30日，中南南车和中国北车晚间发布合并预案，两公司将采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并。从此前2014年初南北车合并新闻资金的淡然，到此后中国南车股票开始出现连续涨停，从5.80元涨到14元。这是第一波。

2015年，在上涨指数暴涨的背景下，全民炒股，上涨指数像疯了一下，股民也在疯狂，成交量一下暴涨，乘着这风，中国南车股票直接飙升到最高39.47 元。是的，中国南车股价翻了6倍

此后YY国家核电借壳吉电股份或者上海电力的传闻，请记住仅仅是传闻，吉电股份股价翻了6倍

五、事件催化-CCBN2021 5月27-5月30日北京举行

“智慧全媒体，5G新视听”

2021第二十八届中国国际广播电视信息网络展览会开办在即，请观察去年歌华有线的炒作事件，就是在全年今日左右，伴随着大会的召开，会有更多关于全国一网的信息，以及广电5G的推进发展信息，催化有力度。

聚焦全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化的发展

聚焦高新视频创新和应用

六 题材热点：国改、广电，VR/AR, 冬奥会，超清视频有望近期进行炒作

1 、歌华云平台具有强大的业务支持能力，盘活了 420 余万台存最机顶盒终端资源，能支持流畅的高清互动、游戏和虚拟现实等应用和虚拟现实等应用，云平台目前已覆盖 340 余万用户。公司参股视博云公司 8 . 55 ％股份。视博云公司是永新视博公司旗下的视频云计算方案与服务提供商。

2 、公司与华为技术有限公司在北京签署了（（战略合作协议 》 。双方同意在智慧城市、云计算、大数据、资源共享、基础网络、创新领域、物联网等领域进行合作

3 、公司积极探索 SG 实验网建设和应用，和中国广播电视网络有限公司合作完成了小汤山医院、梅地亚中心、海洋局、歌华大厦停车场等 6 处 SG 基站建设；并已积极开展 SG + SK 实验。

4 、公司的主营业务是负责北京地区有线广播电视网络的建设开发、经营管理、维护和广播电视节目的收转、传送，广播电视网络信息服务，主要产品有有线广播电视网络运营、器材销售。

5 、公司在北京的各级政府、机关单位的办公楼、写字楼、医院、银行等地的 6000 余台楼宇、覆盖北京六环内的 600 余条公交线路的近 20000 个移动电视终端．

6 、 12 月 22 日晚公告，公司控股股东北广传媒投资发展中心转让公司 19 ％股份，已于 12 月 21 日完成过户登记。完成过户登记之日起，公司控股股东由北广传媒投资发展中心变更为广电股份，公司实际控制人由北京广播电视台变更为国务院。